Enflasyon Notumuz

TÜİK, 2020 ocak ayı enflasyonunu yayınladı, enflasyon aylık bazda %1,35 yıllık bazda ise %12,15 olarak gerçekleşti. Piyasa beklentisi %1,10'idi, beklentilerin biraz üzerinden bir enflasyon rakamı ile karşı karşıyayız. Alt kalemleri incelediğimizde ise;


Gıda tarafında aylık %4,65 gibi bir enflasyon rakamı görüyoruz. %1,35'lik rakama %1,02 ile puan bazlı en çok etki eden sektör gıda tarafı olmuş. Ocak ayları gıda enflasyonu noktasında kritik bir aydır, 2019 ocak ayında gıda enflasyonu aylık bazda %6'nın üzerinde gelmişti.


Mevsimsel koşullar itibariyle giyim ve ayakkabıda aylık %6 düşüş var, çünkü bu sektör kış sezonunu kapatıp yaz sezonuna başlayacak. 1,35’lik rakama 0,46 puan buranın olumlu anlamda etkisi olduğunu görüyoruz.


Yıllık bazda baktığımızda ise haberleşme ve iletişim %2; eğlence ve kültür %5 ile enflasyona karşı mücadele etmiş sektörlerimiz olarak öne çıkıyor.


Yıllık 12,15 olan enflasyonun 2,55’i alkollü içeceklerden geliyor, sepetteki ağırlığı %6; yani düşük olmasına rağmen bu sektörün yıllık enflasyonu %42 olarak gerçekleşti.


Konut tarafında fiyatlar yükselmeye başladı, yıllık konut enflasyonu %14,76 ve 12,15'lik yıllık enflasyonun 2,11’i buradan geliyor.


2020 yılı, geneli itibariyle baz etkisinin olumlu etkisini yitirdiğimiz bir dönem. Genelde dalgalanmanın yaşandığı yıldan sonraki yıl, baz etkisiyle birlikte ciddi toparlanma görünür ama asıl manzara bir sonraki yıl ortaya çıkar, haliyle 2018’deki dalgalanmayı 2019’da düzelttik 2020’de ise asıl süreç başlıyor.

S&P yıl sonu enflasyon beklentisi %11,3 hedef. Cumhurbaşlanlığı yıllık programda ise %8,5 hedefini görüyoruz. TCMB ise yıl sonu beklentisi ise 8,2 olarak görünüyor.