• Cihan Balaman

BRLSM FTR Değerlendirme Raporu

DEĞERLENDİRME VE SONUÇ


· Birleşim Mühendislik A.Ş’nin fiyat tespit raporunda yer alan bilgilerin açıklayıcı ve verilerle desteklenmiş olduğunu düşünmekteyiz. Şirket’e, sektöre ve Şirket’in sektördeki yerine ilişkin olarak verilen bilgi ve verilerin yeterince açıklayıcı olduğunu düşünüyoruz.


· Şirket’in değerlemesinde, hem yurtiçi hem de yurtdışı benzer şirketlerin Fiyat/Kazanç ve Firma Değeri/FAVÖK çarpanlarına eşit ağırlık verilerek yurt içi ve yurt dışı benzer şirketlere göre ayrı piyasa değerleri hesaplanmıştır. Yurtiçi benzer şirketlere %60, yurtdışı benzer şirketlere %40 ağırlık verilerek çarpan analizi sonucunda 908,7 mn TL şirket değeri bulunmuştur. Söz konusu ağırlıklandırmanın uygun olduğu görüşündeyiz.


· İNA yöntemi ile şirket değeri hesaplanmış (900,1 mn TL) ancak fiyat hesabında dikkate alınmamıştır.


· Şirket için QNB Finans Yatırım tarafından Piyasa Yaklaşımı ile hesaplanan halka arz iskontosu öncesi birim hisse fiyatı 11,36 TL’dir.


· Hesaplanan birim pay değeri üzerinden %19,9 halka arz iskontosu uygulanmış olmasını ve 9,10 TL halka arz fiyatını makul buluyoruz.

BRLSM
.pdf
Download PDF • 738KB

23 görüntüleme0 yorum

Son Paylaşımlar

Hepsini Gör